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度电成本击穿1毛 风电估值“好风凭借力”翻身有望?

2021-08-16 10:59240

和近年来风生水起诞生多家千亿上市公司的光伏板块相比,风电板块在资本市场的表现一直相对低调。

不过,近期在大盘低迷时的逆势上涨,让风电板块的关注度直线上升。

还有一个值得注意的消息是,近日国投瓜州北大桥第七风电场B区200MW工程风机及塔筒采购合同签署完成,该项目建设成本有望控制在4500元/kW以下,年数3400h左右。

据此测算等效小时平准化度电成本(LCOE)为0.098元/度,项目建成后有望成为我国首个度电成本低于0.1元/度的风电项目,

这个项目也成为目前度电成本最低的新能源项目,打破了两个月前,国家电投在四川甘孜州正斗一期200MW光伏项目上报出的0.1476元/千瓦时国内光伏电站项目最低价纪录。

这种价格变化临界点的到来,或可看做是格局变动前夜的信号。

多年来,在资本市场表现一直落后友军的风电上市公司们,是否将迎来一轮“黄金时代”

追回失去的“十三五”

已经过半的2021年,将是新能源领域特别值得复盘的一年。

一方面,在玻璃、硅料、逆变器等上游产品涨价后,光伏行业持续多年的造价快速下降趋势告一段落,系统成本进入平台期,稳定在3.5-4.5元/W左右。

另一方面,风电行业在第二梯队冲刺下开启降价潮,主机价格从抢装期的4000元/kW以上一路下降到2200元/kW,再加上机组大型化因素,考虑塔筒、土建成本后,全国大部分地区风电项目造价可以降到5.0元/W-6.5元/W,已经具备和光伏竞争的条件。

由于风电发电小时数普遍高于光伏,综合来看,风电的度电成本竞争力有望更具优势。

某开发商负责人表示,在当前的技术条件下,只要不限电,很多风资源好的风电项目都可以做到0.1元/度,能做到0.2元/度电的地区则更多。

一直以来,在资本市场, 机构给予风电企业的估值就是10余倍而已,而光伏企业的估值常常在40-60倍之间,甚至更高。

显而易见,与光伏相比,风电不太受资金待见。

至于两者差别如此巨大的原因,有多种看法。

比如,很多机构预期2020年抢装完成后,风电需求会出现断崖式下跌,接下来的几年都不会有大幅提升,因此给出的估值较低。

还有一种看法认为,与光伏行业在“十三五”突飞猛进相比,风电行业没有抓住这五年的发展机遇期,产能没有扩张、出口没有进展、度电成本没有革命性突破。

“十三五”期间光伏产业链各环节均有超过1倍的产能扩张,市场集中度和上下游融合程度较高;而风电行业的产能始终维持在30-40GW,虽然主机行家从最早的90家以上缩减到15家左右,但竞争、兼并和优胜劣汰并不激烈。

国内光伏累计装机从2015年的43GW翻了6倍,2020年底达到254GW。

而风电单年装机稳定在20GW上下,如果不是政策因素导致2020年的超常规抢装,目前累计装机规模已然落后于光伏。

此外还有度电成本的问题。

过去10年光伏是降本速度最快的可再生能源,根据IRENA统计,光伏LCOE累计下降87%,但风电LCOE仅下降了47%。

因此有人说风电行业经历了“失去的‘十三五’”

“十四五”的局面已经很不同,开局伊始,风电度电成本就破纪录击穿0.1元/度。

在实现3060目标的大背景下,风电、光伏等低碳能源市场想象空间还会更大。

作为清洁能源主力之一的风电,面对整体利好的大环境,有望进入降本-放量-降本的良性循环。

比如,现在风电的单机功率大型化已经是大势所趋,从头部企业金风、明阳订单的结构也可以看出这种变化。

单机功率提升,可以摊薄除风机外的塔筒设备与吊装等成本。

单机功率由2MW升为4MW,单位千瓦可节省吊装与塔架成本约500元。

希望在海上?

有人预测,现在的风电正处于类似当年光伏爆发前夕那样的时点。

但能不能从量变跃升为质变,还要看多种因素。

在相同装机的发电量上,风电是比光伏占更大优势的。

而在市场空间上,海上风电被认为是风电实现弯道超车的大杀器。

今年也是海上风电补贴的最后一年,后续的地方补贴虽然出台相关政策,但招标还没开始,海上的抢装已经进行中。

根据国家能源局数据,今年上半年我国陆上风电新增装机869.4万千瓦,同比去年增长65%。

海上风电新增装机214.6万千瓦,同比增长102%。

我国海上风电装机容量超过英国,跃居全球第一。

欧洲大部分发达国家都以发展海上风电为主,陆上风电和光伏的占比相对不高。

国内的海上风电优势巨大,只是度电成本有待突破。

真正实现平价后,海上风电很有可能新增装机量超过陆上风电。

截至今年4月底,我国海上风电并网容量已经达到1042万千瓦。

海上风电突破千万千瓦,预示着国内海上风电基本具备了规模化发展的基础。

“双碳”目标以及构建以新能源为主体的新型电力系统战略下,海上风电即将迎来厚积薄发的历史时期。

龙源风电工程设计咨询有限公司高级工程师周全智表示,我国近海资源开发规划接近饱和,深远海风资源的容量大概能够占到整个海上风资源的80%。

其实,海上风电向深远海前进的脚步一直没有停止。

近日,电气风电如东H5#海上风电场项目75台发电机组全部吊装成功。

该项目是中国目前已建成的离岸距离最远的海上风电场项目之一,场区中心离岸距离约48千米。

海上风电还有个无可比拟的优势是,靠近沿海经济发达地区,靠近负荷中心。

“光伏和陆上风电在沿海都没有海上风电来得直接、高效,海上风电几乎成了沿海大省快速解决电力短缺的必选项。

一位关注风电领域的投资者表示。

远景能源高级副总裁田庆军认为,海上风电潜力巨大,预计3年至5年内国内所有海域基本都可实现平价,这也是沿海经济发达地区实现碳中和的必然选择。

2021年是风电、光伏发电平价上网的第一年。

和友军光伏相比,除了共同面对平价上网大环境之外,风电板块还有一些自身需要面临的挑战。

有投资者认为,风电行业的问题是行业比发达国家起步晚,技术还需要进一步提升,“这可能也是大资金不愿意给到高估值的重要原因。

但这方面的差距已经在不断缩小。

对海上风电建设影响很大的送出部分是否能划归电网负责的话题也再次被提出来讨论。

还有,虽然风电板块今年的增长超出预期,但招标竞争激烈,价格战已经打响,龙头份额下降,市场上呈现多强局面。

但这种状况终究只是调整和过渡,短时间能不能稳住还是看对明年的预期。

受益于海上风电“抢装潮”以及碳中和目标叠加持续降本,尽管遭遇原材料涨价等不利因素影响,上半年多家风电产业链企业成绩不错。

据公开信息不完全统计,今年前7个月风电已开标项目超过300个,总规模达26828.55兆瓦,涉及金风科技、远景能源、明阳智能等10余家整机生产商。

根据中国电力企业联合会的预计,下半年我国风电还将有接近40GW(吉瓦)的新增市场空间。

“即使以当前利润看,风电板块整体PE平均20不到,还不到光伏的20%,所以个人理解,本次风电板块不是作为光伏的补涨,而是板块预期差造成的价值再发现,大方向上会是一个长期的上涨过程。

一位关注风电领域的投资者认为,“资金面来说,在消费崩溃,光伏、锂电登顶的情况下,资金需要下一个确定性和成长性都不错的行业,风电很符合。

来源:新浪财经

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