集运市场租金和运价走势分化或持续至2026年

航运界网消息，Drewry预计，集运市场租金和运价走势分化或将持续至2026年，随后可能出现调整。

Drewry指出，尽管现货运价大幅下降，但集装箱船租金仍保持稳定上升趋势，较2019年平均水平高约200%，一些班轮公司指出，这表明市场“运力过剩的说法被夸大了”。

事实上，租船市场与现货运价走势分化并不罕见，但集装箱船租船市场在过去五年的大部分时间里持续“繁荣”（Boom），这不同寻常。

图源：马士基

简言之，传统观点认为，如果运价呈下行趋势，租船市场通常也应紧随其后，这表明行业整体进入“衰退”阶段，企业应当“熬”字当先。

然而，就目前的集运市场而言，随着全球贸易格局的变化，班轮联盟重组以及船队、网络的持续调整，班轮公司目前战略上可能优先考虑提前锁定运力。

Drewry分析师指出，运价更容易受到市场动态变化的影响。

目前运价和租金分化的关键驱动因素包括：可供租用船舶稀缺、红海危机、班轮公司提前锁定租约和监管和合规压力等。

1、可供租用船舶稀缺

Drewry认为，导致运价和租金分化的核心驱动力是“可供租用船舶稀缺”。

虽然需求侧信号（即现货运价下降）表明市场“衰退”，但可供租用船舶的供应仍然受到限制。

包括地中海航运（MSC）和达飞集团（CMA CGM）在内的头部班轮公司购买了大量二手船，有效地减少了独立集装箱船东（NOO）控制的船队。

数据显示，班轮公司拥有的船队份额从2019年底的54%增加到2025年10月初的64%，这一结构性转变降低了市场流动性，并赋予了独立集装箱船东更大的优势。

这种结构性不平衡使船东能够以溢价获得长期租约，而不跟随短期运价波动。

2、地缘政治动荡和航行距离延长

Drewry指出，持续的地缘政治紧张局势，包括红海危机，扰乱了传统的贸易路线，迫使集装箱船绕航好望角。

这延长了航行距离并降低了有效的船舶可用性，并打乱船期表，这反过来又增加了对即期和长期租用船舶的需求。

3、班轮公司战略调整和提前锁定租约

Drewry表示，部分班轮公司越来越关注服务可靠性、联盟重组和船队连续性，尤其是在面临不确定的运营环境时。

这促使班轮公司转向获得长期租用船舶，作为应对未来中断和运价波动的战略对冲。

其结果是提前锁定租约成交激增，尤其是对现代节能船舶的需求特别高。

4、监管压力和合规激励

与此同时，班轮公司现在非常重视双燃料和高效环保船舶，这些船舶不仅符合监管要求，而且在排放标准收紧的情况下提供了商业灵活性。

这进一步限制了供应，将合规船舶推向稀缺溢价类别。

总之，这些因素叠加意味着，独立集装箱船东在目前市场上占据优势地位。

然而，Drewry预计租船市场最终会出现回调，就像摩根大通预计股市在长期繁荣后会下跌一样。

随着需求增长放缓、班轮公司利润率受到挤压、新造船源源不断交付以及潜在的重返苏伊士运河等等，在某种程度上会导致班轮公司长期租用船舶的动力减弱......

Drewry总结称，不过，2026年这种情况不会发生，因为这些因素仍然会导致班轮公司继续长期租用船舶。