不确定性发酵，干散货船东“踩下刹车”

由于政策引发的不确定性，叠加新造船价格高企、船台档期紧张，以及船厂愈发青睐高附加值船型，2025年散货船订单有所下滑。

据BRS Shipbrokers 数据显示，2025年全球共订造散货船504艘，总运力约5100万载重吨；以载重吨计算，较2024年下滑16%。

整体船舶订造量已降至近五年来的最低水平。

BRS 指出，2025年上半年干散货租船市场依然疲软，波罗的海干散货指数在今年早些时候触及了近26个月以来的低点。

BRS表示：“这一基本面因素，加上 USTR 带来的政策不确定性，严重削弱了船东的下单意愿。

”

与此同时，为追求更高利润回报，部分以往专注于散货船建造的船厂开始将业务重心转向集装箱船和油船领域。

例如，传统上以建造极灵便型散货船为主的新大洋造船，去年已开始承接并建造支线集装箱船及 MR 成品油船。

在2025年4月至9月这段市场预期最为动荡的时期，随着拟议港口费用带来的不确定性持续加剧，新船订单模式发生了显著分化。

市场活跃度高度集中在海岬型和超灵便型板块，这两大船型最终成为当年订造量最高的细分品类。

其中，海岬型船订单增势迅猛，其在全球新船订单总数中的占比从2024年的18%大幅跃升至2025年的38%。

对此，BRS 分析称：“这种市场行为在很大程度上可归因于大型船舶的运营特征。

这类船舶通常由不涉及挂靠美国港口的长期期租合约提供支撑。

”

超灵便型板块也展现出类似的抗风险韧性。

在4月至9月期间，该板块新增订单占其全年超灵便型总订单量的55%，表明美国相关政策并未对该船型的市场活跃度构成实质性阻碍。

“部分原因在于，拟议的制裁框架内包含了多项豁免条款。

”分析师补充道。

此外，超灵便型船在美国航线的风险敞口相对有限。

2025年，挂靠美国港口的航次仅占全球超灵便型船贸易总量的5%。

相比之下，巴拿马型板块则面临着更为明显的下行阻力。

这不仅反映了该船型在全球粮食贸易中的核心地位，也凸显了其在美国相关货运流中较高的风险敞口。

BRS 统计显示，2025年全球仅有85艘巴拿马型船舶订单落地，该细分市场在散货船新单总数中的份额同比下滑了9%。

在4月至9月期间，全球仅订造了17艘巴拿马型船。

其中，7艘交由日本和菲律宾船厂建造，其余10艘则由非中国船东在中国以外的船厂下单，以此规避潜在的港口费用风险。

BRS 总结称：“鉴于绝大多数巴拿马型船的运力超过80,000载重吨，无法满足豁免条件，该板块因此成为受美国政策措施直接冲击最严重的细分市场。

”