2025年业绩韧性增长 锦江航运“小步快跑”谋长远

营收70.1亿元，归母净利润15亿元，2025年锦江航运再次交出亮眼成绩。

近年其积极投建集装箱船，优化运力，“小步快跑”谋长远发展。

4月1日，锦江航运2025年度业绩出炉，实现营收70.1亿元，同比增长17.43%；归母净利润15亿元，同比增长47%，连续两年业绩韧性增长。

2023—2025年，锦江航运凭借“精品航线+区域深耕”的差异化战略，在全球集运行业格局重塑的背景下实现业绩持续高增，财务指标稳居行业前列；2025—2026年，公司密集落子新造船计划，2025年9月，与苏美达船舶签订2艘1100TEU新造船项目，时隔三个月又与该船公司增订2艘同型船。

2026年3月，豪掷近20亿元，与江苏新扬子造船有限公司（扬子江造船）在江苏泰州正式签署“4+4”艘1900箱集装箱船建造合同，此举标志着公司运力基本盘优化升级，进一步夯实其在东北亚、东南亚区域的航线优势，小步快跑，为“十五五”高质量发展注入强劲动力。

造船版图：从"补缺口"到"谋长远"

去年至今，锦江航运不断补充新运力，下半年至今，密集下单造新船，具体来看：

2025年第一季度，运力交付与航线拓展精准匹配。

锦江航运完成两艘1100TEU船舶“通响轮”“通悦轮”的交付，并投入东南亚精品航线运营。

2025年9月及12月，1100TEU支线船型持续扩充。

去年9月，锦江航运与苏美达船舶签署2艘1100TEU节能型支线集装箱船建造合同，其中前2艘计划于2027年9月和12月交付。

同年12月，双方再度携手增订2艘同型船。

今年3月，锦江航运又对1900TEU型支线集装箱船批量下单。

与扬子江造船签约的“4+4”艘1900TEU集装箱船，首批4艘为确认订单，后4艘为选择权订单。

该船型由上海船舶研究设计院设计，中国船级社检验，是锦江航运为东南亚航线量身定制的新一代绿色节能型集装箱船舶。

根据ALPHALINER的数据，截至今年3月底，锦江航运在全球集装箱班轮公司中排名第32位，运营船舶55艘，总运力达63537TEU。

值得关注的是，锦江航运的新造船计划始终紧扣绿色低碳与智能高效的行业发展趋势，将低碳转型纳入公司发展战略。

此前交付的4艘1900TEU绿色节能曼谷型新船，兼具航速高、重箱数大、油耗低、装箱灵便等优点。

根据公开信息显示，公司对20艘船舶加装数字化营运支持系统，实现船舶营运碳排放强度的实时监测，以绿色运力推动企业可持续发展。

从造船时序看，锦江航运采取"小步快跑"策略，预计十五五期间，2+2艘1100TEU船舶及4+4艘1900TEU系列船舶将陆续交付，将投入东南亚以及东北亚、东南亚串联航线的运营，与公司"东北亚压舱石+东南亚增长极"的双轮驱动战略形成呼应。

业绩曲线：从周期波动到韧性增长

锦江航运新造船计划的底气，来自锦江航运近三年业绩的强势输出与结构性改善。

2023年，受全球经济增速放缓、集装箱航运市场供需变化影响，锦江航运面临行业周期压力，公司实现营业收入52.66亿元，同比下降23.01%；归母净利润7.43亿元，同比下降59.36%。

中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）2023年均值同比下降66.43%，直接冲击公司航运业务收入。

但即便在行业低谷期，公司上海日本航线、上海两岸间航线市场占有率仍稳居行业第一，展现出精品航线模式的抗周期韧性。

2024年，锦江航运盈利能力再度发力，实现归母净利润约10.21亿元，同比上涨37.45%。

这一年，公司不仅稳住了东北亚基本盘，更通过海防丝路快航、泰越丝路快航等"丝路快航"系列精品航线，在东南亚市场实现运量与运价双升。

2025年，锦江航运业绩展现韧性，实现营业收入70.1亿元，同比增长17.43%；归母净利润15亿元，同比增长47%。

值得关注的是，锦江航运在业绩高增长的同时保持了稳定的分红政策。

2025年中期已派发现金红利2.59亿元，2025年末期拟派发现金红利7.92亿元，全年拟共计派发现金红利10.51亿元，占2025年度归属于上市公司股东净利润比例达70.04%。

这种"高分红+稳扩张"的组合，反映出公司对亚洲区域航运市场长期深耕的信心。

航线织网：从"两个圆心"到全域辐射

新造船计划的另一重深意，在于支撑锦江航运航线网络的纵深拓展。

在东北亚市场，锦江航运以上海—日本、太仓—日本、青岛—日本、大连—日本等精品航线为核心，依托高准班率与HDS（Hot Delivery Service，快速交货服务）特色服务，形成中日"两个圆心"布局。

上海日本航线、上海两岸间航线市场占有率多年来保持行业第一，为公司提供了稳定的现金流和盈利基本盘。

近年，锦江航运将东北亚成熟的精品航线运营模板迁移至东南亚市场，先后推出海防丝路快航、泰越丝路快航、胡志明丝路快航等"丝路快航"系列。

2025年4月，“胡志明丝路快航”（SSX）正式开通，实现胡志明至上海4.5天及上海至海防4天快航服务，并于5月完成服务升级，将东南亚快航串联至东北亚精品航线，为客户提供更具竞争力的多元化物流解决方案，该航线荣获“2025港航物流业TOP30创新案例”。

公司航线网络持续丰富，进一步增强经营韧性，实现企业高质量可持续发展，为全体股东创造长期价值与持续报。

锦江航运能够在区域市场持续扩张，核心在于其构建了难以复制的差异化竞争优势。

先看其独家的HDS服务标准，该标准重新定义航运时效。

“靠泊后2小时提货”——这一堪比快递公司的时效承诺，是锦江航运在中日航线推行的HDS服务标准。

该服务为客户缩短物流周期、降低库存成本，2019年公司又迭代推出Super HDS升级版解决方案，满足客户对高品质航运的细分需求。

再看其精品航线的运营底座——高准班率。

公司以船舶高准班率为支撑，打造了多条精品航线。

在集装箱航运市场，准班率是客户选择承运商的核心指标之一，锦江航运通过精细化管理实现了航期的高度可控，这是其能够维持上海日本航线市场占有率第一的关键。

目前，锦江航运已将HDS服务理念复制到东南亚市场，以“丝路快航”统一品牌推出系列快航产品，旗下航线产品实现泰国-蛇口四天直达、泰国-上海七天速达。

这种产品化运营模式，使锦江航运在东南亚市场快速建立品牌认知，形成独特的差异化竞争优势。

锦江航运的“4+4”艘新造船签约，表面上是一次常规的运力更新，实则是公司向“区域定义者”转型的关键一步。

当行业巨头们在全球干线市场厮杀时，锦江航运选择深耕亚洲区域，以HDS服务标准和"丝路快航"品牌构建差异化护城河，这种“差异化”的战略定力，正是他穿越周期的α属性。

随着新造船运力的陆续交付，锦江航运的“十五五”棋局，正从纸面走向现实。