218亿美元大交易背后：中资力量正加速改写干散货市场规则

散货船资产价值保持坚挺——数据清晰显示了谁在买入、谁在卖出，以及谁现在控制着最大的船队。

本分析使用 Veson Nautical 旗下的 VesselsValue 数据，涵盖2025年3月至2026年3月期间干散货船市场的买卖成交量、交易价值及船东国所有权趋势。

2025年第四季度买卖活动达到顶峰——资产价值仍处高位

2025年，干散货船买卖市场达到多年来的高点。

全年共成交1,148艘船舶，总交易价值达到 218亿美元。

市场活动在2025年稳步攀升。

从第一季度的119艘船舶（18.8亿美元）开始，成交量在第二季度大幅加速至314艘（51.9亿美元），并在第三季度（350艘，70.7亿美元）和第四季度（365艘，77.5亿美元）持续攀升，于第四季度达到峰值。

2026年第一季度，成交量回落至118艘船舶，总价值23.5亿美元——从船舶数量看与2025年第一季度相当。

然而，交易价值同比略有上升，这反映了2025年下半年资产价格高企的特点，表明即使总成交量下降，市场环境仍然有利。

中国租赁公司在买方占据主导地位

过去12个月中，Golden Ocean Group 按价值计算是最活跃的买家，作为其扩大船队运力的战略举措之一，共收购了15艘船舶，总价值6.32亿美元。

三家中国租赁公司紧随其后：

中信金融租赁和招商银行金融租赁各购入11艘船舶，价值分别为6.17亿美元 和6.03亿美元。

工银金融租赁购入 7 艘船舶，价值4.57亿美元。

日本 Doun Kisen 以6艘船舶、3.44亿美元的交易额位列第五。

在五大买家中，中国金融机构占据了四席。

中信、招银和工银三家共同承诺了16.8亿美元 用于散货船收购，证实了中国租赁公司对高价值干散货船吨位的持续需求。

Bocimar 领衔卖方处置 — 中国卖家驱动交易量

过去12个月中，Bocimar 是最活跃的卖家，共处置16艘船舶，总价值9.11亿美元 — 这是该时期单一船东中最高的处置价值。

Bocimar 的策略反映了其在有利的定价水平下将船队资产货币化，同时仍保持强大的船东地位的意愿。

2020 Bulkers仅售出6艘船舶，总价值4.27亿美元，表明其是以溢价进行选择性处置，而非大规模缩减船队。

三家中国单位：工银金融租赁（6.26亿美元，16艘), 中远海运特运（5.30亿美元，10艘), 山东海运（4.95亿美元，14艘）共出售了40艘船舶，总价值16.5亿美元。

这一模式反映了中国船东活跃的投资组合周转，而非结构性的船队缩减。

中国船东正在干散货市场内进行重新定位，而非减少对该市场的整体敞口。

船队价值集中于最大船东

中远海运散运在船舶数量和船队价值方面均主导着全球干散货船队。

该公司运着261艘船舶，船队总价值达107.2亿美元——是价值排名第二的船东的两倍多。

中远海运散运超过四分之一的船队为好望角型船，近一半为巴拿马型及以上船型，反映出其有意专注于大型、高价值吨位，船队平均船龄为9年。

日本Nissen Kaiun以123艘船舶、55.1亿美元 的价值位居第二。

Bocimar排名第三，拥有93艘船舶，价值46.7亿美元。

中远海运发展 以91艘船舶、43.9亿美元 的船队价值位列第五。

两家中远企业——中远海运散运和中远海运发展——均位列船队价值前五名，合并船队价值达151.1亿美元。

中国国有利益方在全球干散货船队价值中占据主导份额。

目前在建的最有价值单船是山东海运在青岛北海造船重工订造的一艘32.5万载重吨 的好望角型矿砂船，价值1.5058亿美元，预计2027年交付。

该订单反映了对大型矿砂运力的持续需求——这是与中国关联货流的一个关键商业优先事项。

这对中国航运业的意义

中国实体在干散货船市场中扮演着多重活跃角色：作为买家、卖家、船东以及新造船客户。

在买方，过去12个月中国租赁公司承诺了16.8亿美元 用于干散货船收购。

在卖方，中国船东通过处置资产产生了16.5亿美元——这并非退出市场，而是在资产价格高位进行的主动投资组合管理。

中远海运散运高达107.2亿美元的船队价值，使其在全球干散货船东中拥有无与伦比的地位。

山东海运 价值 1.5058亿美元 的新造船订单，则显示出对好望角型船长期需求的持续信心。

对于中国船东、运营商和租赁公司而言，理解资产价值、交易活动和船队构成的演变方式，对于商业规划至关重要。

在快速变化的市场中，关于船舶价值、所有权变动和市场基准的准确、及时的数据，对于做出明智决策不可或缺。

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