钢材市场活跃度不高 钢价进一步上行阻力较大

近两周来，国内钢材价格持续反弹，但近日成交放缓。据市场监测显示：截止7月16日，全国主要城市12mmHRB400螺纹钢均价为3630元/吨，上一交易日涨20元;全国主要城市8.0mmHPB300高线均价为3612元/吨，涨15元/吨;全国主要城市8mm中板均价为3910元/吨，涨11元，全国主要城市1.0mm冷轧均价为4434元/吨，持平。市场反馈，在钢价继续拉涨的同时，昨日终端和中间商成交量开始减弱，时至盛夏三伏天，尽管工程开工量增加，但施工进度受限已经在影响建筑钢材需求的平稳释放，未来一段时间内，钢价持续反弹的动力正在下降。

　　虽然上周决策层确定要求加快铁路建设、再打造10个区域性城市群等政策，将对长期的钢材需求释放形成利好，甚至已经直接刺激钢价两周回暖。但这并不意味着，钢材市场反转的条件就具备了。国内粗钢连续三旬反弹，并创下新纪录。6月经济数据疲弱，显示经济仍然存在下行压力。随着高温多雨的淡季特征凸显，供需基本面难有明显改善，钢价持续上涨动力不足，此轮反弹行情或难持久。

　　本周宏观面未出现重大事件。根据国家统计局公布的数字，上半年中国经济增速为7.6%，与一季度的7.7%略降。其中二季度中国经济增速为7.5%，正好是今年政府工作报告确定的目标。但考虑到结构性问题是制约当前经济增速回升的关键原因，因此政府近期已经明确将宏观政策的重心放在“调结构”和“促改革”方面。中国再难有类似“四万亿投资”计划的出现。因此稳定的政策环境，对于信贷融资受限的钢铁行业而言，更有利于淘汰落后产能，促进环保工作的推进。

　　当前钢厂减产意愿较弱，市场供应压力不减。6月下旬全国预估粗钢日产量218.12万吨，旬环比增长0.78%。连续三旬向上攀升，创新纪录。前期停产检修的钢厂基本已经复产，供需形势依旧严峻。尽管近期环保整治力度加强，但仍然有部分钢企“阳奉阴违”，暗下继续生产。

　　同时，从下游需求来看，夏季高温降雨天气得到充分体现，本周华北、东北地区以及西南地区皆受到大到暴雨天气的冲刷，下游采购钢材的积极性受到打击。而江南大部、江汉大部、江淮大部等地仍会出现高温天气，对下游开工建设不利，阻碍了钢材需求的释放。并且汇丰6月份中国制造业PMI初值为48.3，创9个月以来的新低，制造业收缩幅度超过预期。其中，新订单指数回落到47.1%，创下10个月以来的最低纪录。目前下游终端需求情况总体不佳，淡季特征明显。总体来看，产量和库存依然是压制钢价反弹幅度的主要因素。

　　原料市场维持坚挺，但涨势趋缓。铁矿石市场稳中有涨，港口资源偏紧支撑市价，但碍于钢厂并未放量采购，市场成交一般，矿价缺乏持续上涨动力。钢坯连日拉涨之后，本周以来持续走稳，显示拉涨乏力，进口矿涨至近期新高，也需要盘整稳固，对现货钢价成本支撑力度减弱。

　　随着成品材表现不佳，下游采购积极性有限，市场观望氛围转浓。虽成本支撑是支撑钢价反弹的主要因素，然经过半个月的拉涨，随着低价位资源的消失，不论是中间商抄底行情逐渐退出，而终端补货基本结束，在夏日的按需采购下，成交开始回落;我们认为现货钢市的拉涨热情也会逐步消失，后期窄幅盘整或将是钢铁原料市场运行的主流态势。

　　虽然各地的新开工项目计划总投资在加快，但是在资金问题不能完全到位的情况下，能否持续成为一个巨大的问题，对钢材需求的拉动也依然成谜。加之受高温多雨天气影响，市场成交并不理想，市场盼涨情绪也有所放缓。且钢铁行业本身资金状况堪忧，贸易商多低库存操作，市场活跃度不高。总而言之，钢价进一步上行的阻力较大。