合并无望！淡马锡放弃收购吉宝集团控股股权

由于吉宝岸外与海事在上半年亏损严重，淡马锡控股宣布放弃约30亿美元收购吉宝集团控股股权的交易，新加坡两大海工巨头期待已久的合并因此变得遥遥无期。

去年10月，淡马锡提议出价40亿新元（约合29亿美元），通过其子公司Kyanite Investment Holdings收购吉宝集团额外30.6%股份，从而将持股比例增加到最多51%，成为吉宝的主要股东并进而获得控制权。

这笔交易必须满足某些条件，包括吉宝的财务业绩不出现重大的负面变化。

根据规定，吉宝净资产价值必须超过103亿新元，累计税后净收入（不含非控股权）必须超过5.569亿新元。

然而，根据吉宝最新披露的业绩报告，上半年吉宝岸外与海事净亏损9.59亿新元，受此拖累上半年吉宝集团净亏损5.37亿新元，其中第二季度净亏损6.97亿新元，主要是由于减值损失和吉宝岸外与海事业绩下滑。

这是吉宝集团两年多来首次出现季度亏损。

在这样的情况下，为淡马锡提供顾问服务的摩根士丹利在8月10日表示：“要约方已决定动用重大负面变化的前提条件条款，因此，近日宣布将不会推进该收购要约。

”

淡马锡的这一决定出乎市场意料。

长期以来，业内人士一直预测，淡马锡将通过增购吉宝集团股权，促成新加坡两大海工巨头吉宝岸外与海事和胜科海事完成整合重组。

今年早些时候，胜科海事及其母公司胜科工业披露，计划通过发行约21亿新元的可弃权附加股（renounceable rights issue），为胜科海事进行资本重组，并将胜科海事从胜科工业分拆出来。

淡马锡将分包销最多6亿新元的附加股，相当于附加股的28%。

一旦交易完成，淡马锡将成为胜科海事的直接和主要股东，可能持有胜科海事29.9%至58%的股份。

近年来，在油价下跌、海工行业长期疲软的背景下，胜科海事和吉宝岸外与海事运营面临巨大挑战。

两家公司的合并屡屡成为市场关注的焦点。

新加坡分析师长期以来一直认为，吉宝岸外与海事及胜科海事是全球最大的钻井平台建造商，有很多客户及市场是重叠的，因此，两家合并或者是其中一家收购另一家便能取得更好的规模经济效益。

根据分析师的预测，合并有两种可能性，一是吉宝收购胜科海事，二是由淡马锡通过旗下子公司买下两家船厂。

因此，之前分析师普遍预测，随着淡马锡获得吉宝控制权、又将成为胜科海事最大直接股东，新加坡两大船企合并的“主旋律”可能就要奏起。

然而，在淡马锡放弃收购吉宝控股股权之后，新加坡海工分析师如今预测，虽然吉宝的核心业务方向很可能保持不变，但两大海工巨头之间潜在的合并希望或许“不会很快实现”。