PTA期货策略：PTA蓄势震荡冲高 市场估值稳步抬升

　　期货：PTA2009周三冲高续涨，收3740(涨44)，总增仓2万余手，成交量增加。

前十名资金流向：多头部分集中增减换仓，持仓集中度微调；空头部分集中减仓，持仓集中度降低、仍远高于多头。

当前PTA库存高位，需求回升及宽松政策推升期现货涨价预期，期货开启估值修复性震荡上涨走势。

短期或延续震荡上涨，注意市场供需及政策预期变化，防范资金集中异动洗盘。

　　现货：华东地区现货参考3500-3600(上调)，成交好转。

当前全国装置整体维持高开工率，社会库存压力较重；国内聚酯产能需求提升，纺织品需求回升，总体供需矛盾趋向好转。

欧美重启经济，原油需求预期好转、延续涨势，带动化工支撑增强、整体趋涨。

厂家、贸易商维稳挺价，期货影响现货市场心态。

　　简要策略：PTA2009或延续震荡上涨，注意市场供需及政策预期变化，防范资金集中异动洗盘。

波段操作：持多15%资金仓位，跌破3720减仓，若回踩3650-3700区企稳可逐步试多，若上冲3800附近及以上承压可减多、平多。

短线操作：持多10%资金仓位，跌破3730平仓，若回踩3670-3700区企稳可逐步试多，若上冲3760-3800区承压可平多考虑试空。

短期关键位：3700、3760。

　　策略分析：当前各国货币财政双宽松、大放水支持经济，对冲新冠肺炎疫情对经济冲击影响。

欧美重启经济推升市场需求预期，原油强势反弹；但美国等地疫情延续，存扩大隐忧。

国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长。

当前PTA高开工率、库存高位，需求回升及宽松政策推升期现货涨价预期，期货开启估值修复性震荡上涨走势。

中长周期布局战略：以低估低价区逐步布局中长线多单为宜，注意关键位资金情绪及主动性。

　　提示：5月财新制造业PMI为50.7，好于预期49.6。

5月地方债发行量超1.3万亿元，创历史新高。

政府工作报告：集中精力抓好“六稳”、“六保”；今年赤字率拟按3.6%以上安排，发行1万亿元抗疫特别国债；积极财政政策要更加积极有为，稳健货币政策要更加灵活适度，就业优先政策要全面强化。

总理：今年实现“六保”就有能力实现经济正增长，特殊时期要有特殊的政策、要放水养鱼。

央行行长：稳健的货币政策将更加灵活适度，确保流动性合理充裕，保持广义货币M2和社会融资规模增速明显高于去年，降低贷款实际利率。

鲍威尔：美联储致力于使用一切工具应对空前的衰退，美财长称美国“极有可能”将需要更多刺激政策。

全球累计确诊病例超645万，巴西单日新增超3万，美国超1.8万。