豆油期货策略：高位抛压较重 豆油行情减仓回落

　　期货：豆油2109周五高位下跌，收8932(跌180)，总减仓1.9万余手，成交量减少。

前二十名资金流向：多头分散减仓为主，持仓量降低、降幅略小于空头，集中度减弱；空头分散减仓，持仓量降低，集中度稍降。

美豆库存偏紧影响压榨，美豆油库存低位，美豆当周种植面积低于预期，美豆油期价新高后调整，整体维持强势。

美联储释放退出宏观宽松信号，大宗商品整体承压；当前棕榈油处于增库周期，国内豆油库存小幅回升，但同比往年库存偏低仍支撑豆油低位价格。

豆油盘中多头资金主动减仓，行情逐步回落，短线或高位强震荡波动，关注回落后资金主动性，注意外盘走势及市场预期变化。

　　策略分析：当前高层调控部署做好大宗商品保供稳价工作、保持经济平稳运行，政策调整影响商品分化，外盘、供需及市场情绪因素综合影响行情。

供给方面，美豆当周种植面积低于预期利多豆油，当前美豆库存偏低影响压榨支撑豆油价格，国内大豆到港量续增，今年中国进口美豆量或创新高。

需求方面，豆油库存环比低位有所回升，但榨利仍处低位、限制库存回升速度。

4月份美豆压榨量低于预期，长期来看美豆供需紧张格局依然延续，豆油整体偏向高位强震荡格局。

操作上参考：行情超跌至重要支撑区可择机布局多单，大幅拉涨后可减仓或对冲。

　　行情策略：豆油2109短期或高位强震荡波动，关注回落后资金主动性。

短线操作：平仓观望，若行情下探8700-8550区企稳可考虑轻仓带损试多，若行情上冲9100-9200区承压可考虑轻仓带损试空。

波段操作：平仓观望，若行情回落8600-8800区企稳可考虑布局波段多单，若行情大幅上冲9200上方承压可考虑减多平多。

短线关键位：8850、9050。

　　市场消息：USDA：截至5月16日，美国21/22年度大豆种植进度为61%，为历史同期最快记录，高于市场预期60%。

USDA:4月份美国大豆压榨量低于预期，今年4月份美国大豆压榨量为509.56万吨(1.70亿蒲式耳)，较3月份的减少9.8个百分点，较去年4月份减少7.4%。

截至4月底，美豆油库存由前月17.71亿磅降至17.02亿磅，低于预期，去年同期21.11亿磅。

巴西商贸部：截至5月17日，巴西5月日均大豆出口量为88万吨，较去年同期增加25%，但较5月第一周有所放缓，当周日均出口量超过90万吨。

5月份马来西亚毛棕榈油出口参考价格定为4533.4令吉/吨，高于4月份的4331.48令吉/吨。

根据马来西亚政府规定，当毛棕榈油价格位于2250～2400令吉/吨时，征收3%的出口税，当价格超过3450令吉/吨时，出口税达到封顶的8%。