国债：
国债期货近期有所回落，一方面国内流动性有所收紧，另一方面则是收到海外利率上行的压力。
周一央行召开三季度货币政策委员会例会，在对经济形势的判断方面措辞从“稳中加固、稳中向好”修改为“国内经济恢复仍然不稳固、不均衡”，体现三季度疫情冲击，加上近期“拉闸限电”也可能会造成影响。
在货币政策的描述中，新增“增强信贷总量增长的稳 定性”这一描述。
近几个月来社融增速低迷更多是由于实体融资需求不 足而非流动性的缺失，同时也因为房地产、城投这些曾经的融资主体受到监管，宽信用难以落地。
尽管地方债的发力会对未来社融起到一定的拉动作用，但这种由于基数以及财政滞后等因素带来的融资规模上行显然不满足“稳定”这一特征，监管的边际转松或是新的稳信贷政策或许正在路上。
焦煤焦炭：
节前维稳为主
1.焦炭协会召开会议，号召焦企维护市场稳定，对于个别提出降价的钢厂将会坚决予以停发货物。
节前现货市场大面积价格坍塌情况出现的可能性较小。
2.焦煤价格价格下降，多是拍卖矿的成交价格较之前有所下降；再有就是个别地方的配煤下调，山西吕梁的临县、中阳地区的钢厂受双控限电的影响，中阳地区的瘦煤下调400元。
整体看影响不大。
目前暂时，焦煤成本坍塌可能性不大。
3.山西吕梁地区煤矿国庆期间多安排正常生产，少数停产矿是自行安排；临汾近期大雨，对于煤矿外运，以及井下开采工作造成一定影响。
以上因素，不构成重大的利多或是利空，目前正处在钢厂和焦炭厂博弈的阶段，建议震荡行情看待，点位参考早评。
液化气：
长假前控制仓位防风险。
尽管国际油价下跌，但外盘FEI继续保持强势，11月FEI至850美元/吨附近。
供应端，飓风过后美国丙烷产量连续3周下滑，供应端偏紧；需求端，NOAA表示今年冬季拉尼娜发生概率在70-80%，东北亚和美国北部冷冬预期增强，民用需求旺季预期将呈现爆发式增长。
供应偏紧需求回升的情形下，美国丙烷库存仍处于5年同期最低水平，且预期在冬季取暖季下滑幅度更大。
丙烷市场的强势仍在持续，进口成本上升推动内盘期货盘面大幅走高。
短期，价格在大涨后，PG波动率升至44附近，波动加剧，天然气价格大幅震荡后回落，PG潜在的风险增加，且临近长假，注意控制仓位，轻仓过节。
PVC：
电价上涨叠加兰炭紧缺，导致电石成本大幅上涨，PVC在电石强势下跟涨，但表需反馈仍然很差，国庆临近不建议追涨。
生猪：
供应端方面，出栏商品猪的体重下滑，基层出栏较为积极。
农业农村部出台方案此举措旨在平抑猪周期中现货价格的波动。
对后续规模厂的产能收缩做出一定限制，但该方案更多的是指导性意见，具体实施情况需观察基层跟进情况。
冻肉库存有一定降低但仍处于高位，限电或对冷库有一定影响，从而促进冻肉出库。
从今年5-6月左右开始养殖端不断淘汰落后产能，呈现一种超淘母猪的情况，传闻一些厂对外销仔猪进行无害化处理，也因此进一步增加了供应。
但改举措将影响6个月后的商品猪数量。
需求方面，双节提振有限对市场信心有一定打击。
随着猪价降低，替代效应显现加之冬季需求较好，后续在11月需求或有一定改善。
猪粮比跌破一级预警，公告显示10月10日将收储3万吨。
综合来看，明年一季度前生猪供应偏大逻辑不变，建议偏空对待。
但临近国庆前期空单可以少量平仓作为避险。
重要申明：本报告内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议。
