2026年VLCC市场供需紧平衡将持续

图源：OET

航运界网消息，分析师表示，整体而言，在吨海里需求增长、有效供应紧张和需求模式继续有利于长途运输的支撑下，2026年VLCC市场供需紧平衡可能持续。

具体而言，Tanker International分析师Mette Frederiksen表示，2025年VLCC市场经历了十年来最强劲的一年，日均租金飙升至10万美元以上，并在整个第三、四季度持续。

他指出，事实上，2025年的大部分时间，VLCC租金与2024年的水平大致一致。

然而，随着进入秋季，市场打破了历史格局。

简言之，VLCC市场暴涨的直接的驱动因素是原油运输需求的激增，叠加运输距离的急剧增加。

随着吨海里需求的增加，需求发生了决定性的变化，供需平衡收紧，将运费推至近年来高点。

然而，与往常一样，市场更关注的问题是，这是真正的超级周期的“起飞”，还是短暂的“反弹”，并且这种情况能否在2026年持续？

全球供应链的转变

2024年，全球石油供应几乎没有增长，而且几乎所有的增长都来自非欧佩克(non-OPEC)产油国。

2025年终于迎来了截然不同的情况，全球产量每天将增加约280万桶。

2025年，OPEC+首先是逐步完全结束了220万桶/日自愿减产的部分，10月开始OPEC+又开始推动另外166万桶/日自愿减产的解除，迅速提高了VLCC的运输需求。

与此同时，非欧佩克国家的势头仍然强劲，巴西、圭亚那、美国和加拿大扩大了产量，并为长途运输提供了货源。

展望2026年，OPEC+政策还远未确定，但非欧佩克国家似乎有可能每天再增长1200万桶，为VLCC市场的长途运输创造了理想的背景。

需求增长

ElA预计，在2025年和2026年，全球石油需求将以每天100万桶的速度增长，这是稳定但远非爆炸性的增速。

然而，对于VLCC市场而言，真正的问题不是需求增长的速度，而是相对于供应的增长。

特别值得一提的是，亚洲的需求继续扩大，而大部分新增供应来自大西洋。

这种不平衡迫使原油运输更长的距离，在结构上提升了吨海里需求，这是VLCC市场的真正驱动力。

制裁的影响

地缘政治继续重塑VLCC市场格局，制裁成为最具影响力的结构性因素之一。

全球约有100+艘VLCC受制裁影响，这使得全球约23%的VLCC无法参与常规贸易。

由于制裁导致的贸易效率低下，而且灵活性也较低。

与此同时，制裁也影响了贸易流向。

比如印度短暂减少了对俄罗斯原油的采购，转而转向大西洋的供应商，这迅速提振了VLCC的需求和吨海里数。

尽管这些变化可能是暂时的，但往往会在关键时刻推升货运市场。

新造船与有效运力供应

尽管2026年预计交付40艘新造VLCC，可能会对运费构成了明显的威胁。

然而，船队的有效运力增长揭示了一个不同的前景。

全球VLCC船队中船龄超20年占比超过20%。

考虑到老旧船舶的淘汰与制裁的影响，预计2026年VLCC有效合规运力增长率仍远低于3%，与历史平均水平一致。

2026年VLCC市场展望

总体而言，VLCC市场进入2026年，在吨海里数增加、有效供应紧张和需求模式继续有利于长途运输的支撑下，VLCC市场供需紧平衡可能持续。