800艘船等待突围，船东观望情绪浓厚

在美国与伊朗达成阶段性停火协议后，围绕霍尔木兹海峡的通航前景出现松动迹象。

全球船东与能源贸易商正加紧评估协议细节，试图判断这一“有限开放”是否足以打破当前航运僵局，并释放滞留在波斯湾内的大规模运力。

据市场消息，在停火安排推动下，该关键水道或将迎来短期通行窗口，为超过800艘受阻船舶提供外流通道。

然而，从行业反馈来看，市场虽情绪缓和，但整体操作仍保持高度谨慎。

自2月底美以对伊朗实施打击后，伊朗迅速强化对霍尔木兹海峡的控制，使这一全球能源运输“咽喉要道”几近关闭，并引发全球能源供应链紧张。

就在特朗普设定的最后期限前数小时，双方达成停火，并以恢复通航作为关键交换条件。

不过，目前协议执行层面仍存在明显分歧。

伊朗方面表示，将在“技术条件限制”及军方协调下，提供为期两周的安全通行窗口；而美方则宣称实现“全面、即时、安全的开放”，并表示将协助疏导船舶积压，确保航运秩序恢复。

船东观望情绪浓厚

尽管政策层面出现松动，但市场主体反应相对克制。

多家船东表示，当前仍在与保险机构及安全顾问密集沟通，同时将船舶维持在待命状态。

马士基表示，美国与伊朗达成的两周停火协议，或为船舶通过霍尔木兹海峡提供一定空间，但尚不足以支撑恢复正常运营。

公司称，目前仍采取审慎态度，暂不调整既有航线服务安排。

停火虽可能带来通行机会，但尚未形成“完整的航运确定性”，仍需评估相关附加条件。

是否安排船舶通行，将取决于持续风险评估、安全形势变化以及监管与合作方指引。

与此同时，日本航运巨头NYK也表示，将持续密切跟踪局势变化。

数据显示，过去六周内，该航道通行量已从正常时期日均约135艘，大幅下降至极低水平。

业内普遍认为，全球航运网络的恢复具有明显滞后性，不可能在短时间内完全回归常态。

油气运输恢复节奏成关键变量

从滞留船队结构来看，能源运输船舶占据主导地位。

根据Kpler数据，目前波斯湾内受阻船舶包括：

426艘原油及成品油轮；

34艘液化石油气（LPG）船；

19艘液化天然气（LNG）船；

其余为散货及集装箱船。

这意味着，霍尔木兹海峡的通行恢复，将直接影响全球油气供应链释放节奏，并对能源价格形成实质性扰动。

保险经纪机构Willis Towers Watson指出，即便存在短期窗口期，航运活动也更可能呈现“渐进式恢复”，而非集中放行。

从船舶动态来看，已有少量船只开始试探性移动。

其中，一艘受制裁的苏伊士型油轮“Tour 2”轮以及一艘希腊船东背景散货船“NJ Earth”轮，已以编队形式向伊朗相关海域航行。

与此同时，多艘与伊朗有关联的船舶正向海峡靠近，但尚未出现明确的反向成功通行案例。

值得关注的是，LNG运输恢复情况正成为市场判断风险缓解程度的重要指标。

自冲突爆发以来，尚无满载LNG船成功穿越霍尔木兹海峡，且此前已有船舶在最后阶段被迫掉头。

考虑到全球约20%的LNG运输需经该航道，该板块的恢复进展将直接影响国际天然气市场波动。

总体来看，当前霍尔木兹海峡局势已从“是否开放”，转向“如何开放”。

短期内，市场将重点关注实际通行安全是否得到验证、伊朗是否实施选择性放行机制、战争风险保费变化趋势和船东与租家是否恢复商业信心。

在这些关键变量明朗之前，全球能源航运体系仍将处于“低速重启”的过渡阶段。