船舶经纪公司Gibson在其最新周报中指出,过去10年,成品油轮板块的大部分投资都与全球炼油板块的动态变化相关。
简而言之,中东炼油产能扩张和西方炼油产能缩减支撑了吨海里需求增长。
然而,随着大多数中东炼油项目接近完工,以及西方炼油产能关闭计划重新评估,成品油轮板块需要找到未来10年新的增长点。
从2013年到2022年,中东炼油产能增加了280万桶/日,但2022-2028年,这一增速将放缓至90万桶/日,其中约70%的增量将在明年实现。
明年年初启动的杜库姆港(Duqm)项目将成为中东最后一个新建出口炼油厂。
其他项目均为小规模扩张,或只专注于国内市场。
而且,未来5年中东地区的需求也将增加,表明中东成品油供需平衡将在中期收紧。
此外,考虑到新开发炼油厂项目需要较长筹备时间,中短期前景改变的可能性很小。
在印度,土地收购问题阻碍了新建大型项目的实施。
预计印度仍将提高产能,但其中大部分可能会面向国内市场,因此中期内成品油出口很难显著增加。
未来5年,大部分产能增量将来自中国,中国出口政策将是全球炼油利润率和成品油贸易的关键。
理论上说,到2028年,中国将增加100万桶/日的中间馏分油出口。
Gibson指出,从长远来看,需求放缓和炼油产能扩大将导致该行业产能过剩,因此需要调整产能结构。
从逻辑上讲,欧洲产能将会缩减。
然而,近期欧洲政府在能源安全和利润方面的政策面临较大不确定性,可能会推迟关闭炼油产能。
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