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Golden Ocean发布2023年第四季度和全年财报

2024-02-29 13:54640国际船舶网国际船舶网

航运界网消息,全球最大的海岬型船上市公司Golden Ocean2月28日公布2023年第四季度和全年未经审计的财报。

Golden Ocean新任首席执行官Lars Christian Svensen表示,“Golden Ocean现代化船队主要面向现货市场,因此在2023年第四季度和今年迄今为止表现强劲。

由于包括铁矿石、煤炭和铝土矿在内的各种关键商品的吨海里需求不断增加,大型干散货船市场的表现继续优于其他货运市场。

进入2024年,亚洲需求强劲,全球经济正在全面复苏,创造了总体健康的需求格局。

船队增长方面,特别是海岬型细分市场的船队增长,仍处于历史低位,全球船队的交易效率也处于历史高位。

公司维持对市场积极的前景预期,由于没有资本支出或短期债务到期,Golden Ocean有能力继续通过分红为股东回报价值。

Golden Ocean现在已经连续11个季度分红,这表明了公司的潜力以及在疲软的市场条件下展现出来的韧性。

2023年全年,Golden Ocean实现营业收入8.9亿美元,同比下降20.4%;营业利润达为1.9亿美元,同比下降56.6%;税前利润为1.1亿美元,同比下降75.7%;调整后的息税折旧摊销前利润(EBITDA)为3.4亿美元,同比下降41.0%;净利润为1.1亿美元,或每股净利0.56美元,同比下降75.7%。

Golden Ocean海岬型船队在2023年全年日平均TCE为19136美元,同比下降23.0%;巴拿马型/极灵便型船队的日均TCE为16093美元,同比下降31.2%;其整个船队2023年全年日平均TCE达到17905美元,同比下降26.2%。

2023年四季度,Golden Ocean实现营业收入2.5亿美元,环比增长14.7%,同比增长1.9%;营业利润达为9111.7万美元,环比增长103.0%,同比增长21.2%;税前利润为5792.2万美元;调整后的EBITDA为1.2亿美元,环比增长56.2%,同比增长9.5%;四季度实现净利润5747.1万美元,或每股0.29美元,同比下降15.7%。

Golden Ocean海岬型船队在2023年第四季度日平均TCE为25176美元,环比增长38.5%,同比增长17.7%;巴拿马型/极灵便型船队的日均TCE为16738美元,同比下降1.9%,环比增长8.8%;其整个船队四季度日平均TCE达到21958美元,环比增加28.6%,同比增长7.5%。

对于今年第一季度,Golden Ocean已经以日平均租金25000美元锁定了约74%的海岬型船队营运日收入,以日平均租金15400美元锁定了84%的巴拿马型/极灵便型船队营运日收入。

对于今年第二季度,则以日平均租金25000美元锁定了约25%的海岬型船队营运日收入,以日平均租金14200美元锁定了19%的巴拿马型/极灵便型船队营运日收入。

四季度,Golden Ocean以1580万美元出售1艘巴拿马型船舶,预计今年交付,获得约140万美元的收益。

今年1月,Golden Ocean接收了1艘85000载重吨的新造船。

截至目前,Golden Ocean运营94艘干散货船,1410万载重吨,其中自有船舶83艘(52艘海岬型船、31艘巴拿马型船),长期期租8艘海岬型船,并持有3艘85000载重吨的新造船订单。

干散货市场分析

2023年第四季度,干散货运价有所上涨,特别是在大型船舶领域,由于铁矿石、煤炭和铝土矿等某些行业的支持性动态,Golden Ocean船队将重点放在这些领域。

与过去几个季度一致,与旧船相比,现代节能船继续获得可观的溢价。

2023年第四季度,全球干散货船队利用率(按总吨海里需求除以可用船队总载重吨计算)为91.1%,比上一季度的85.7%有所增长,为2022年第二季度以来的最高水平。

2023年第四季度,干散货海运总量为12.52公吨,比2023年三季度的12.18公吨增长2.8%,比2022年四季度的11.52公吨增长8.7%。

与2022年同期相比,2023年第四季度全球钢铁产量保持相对不变,尽管据报道,全球最大的钢铁生产国中国的产量下降了4.1%。

值得注意的是,2023年中国钢铁消费落后于生产,钢铁净出口同比大幅增长。

越来越多的出口量运往中东和中美洲,为吨英里需求提供了额外的支持。

中国钢铁产量的下降被印度钢铁产量13.2%的增长和其他地区经济状况改善的增长所抵消。

受钢铁生产商强劲需求以及国内焦煤产能有限的推动,印度焦煤进口大幅增加。

与2023年第三季度相比,第四季度全球铁矿石进口小幅下降0.5%,但与2022年第四季度相比增长5.9%。

与2023年第三季度相比,中国铁矿石进口增长0.4%,与2022年第四季度相比增长6.2%。

与2023年第三季度和2022年第四季度相比,巴西对中国的铁矿石进口分别增长了5.3%和15.3%,为海岬型船舶的吨海里需求提供了基本支持。

2023年,巴西铁矿石出口增长了约9.0%,达到2019年Brumadinho矿难以来的最高水平。

巴西的出口预计将在未来几年继续增长,然后完全恢复到2018年的水平。

受动力煤产量持续增长的推动,2023年第四季度全球煤炭进口量比2023年三季度增长4.7%,比2022年第四季增长12.6%。

与2023年第三季度相比,中国动力煤进口增长0.4%,与2022年第四季度相比增长33.2%。

此外,与2022年第四季度相比,印度动力煤进口在2023年第四季增长了32.3%。

预计2024年动力煤吨海里需求将增长1.2%,2025年将增长1.6%。

吨海里需求继续受益于铝土矿需求的增加,铝土矿主要通过海岬型船运输。

近80%的海运铝土矿出口量现在流向中国,用于铝生产,中国越来越依赖从西非几内亚进口铝土矿。

因此,在过去两年中,铝土矿的吨海里需求每年增长8.0%以上。

随着中国第三大铝土矿供应国印尼实施旨在提高国内供应量的出口禁令,这一趋势预计将持续下去。

除了铝土矿,随着全球经济的复苏,对其他小宗散货的需求预计还会增加,同时还会增加航行距离。

包括铝土矿在内的小宗散货贸易与2023年第三季度相比增长2.1%,与2022年第四季度相比增长7.3%。

2023年第四季度,重要农产品散货的运输量占海运总量的12.7%,与2023年三季度相比增长了9.1%,与2022年四季度相比增长11.0%。

吨海里需求也受益于经济复苏和更长的航行距离,分析公司预计2024年全球农产品需求将增长3.9%,2025年进一步增长3.6%。

截至2023年第四季度末,全球干散货船船队达到10.03亿载重吨,本季度净增加的640万载重吨。

新造散货船订单略有增加,达到1090万载重吨,其中包括20艘海岬型船舶,总计470万载重吨和48艘巴拿马型船舶,总计400万载重吨。

截至2023年底,订单量占全球车队的比例为8.8%,比2023年初略有增加,但远低于过去25年24.3%的平均水平,仍接近历史最低水平。

海岬型船的订单量仅为5.7%,而过去25年的平均订单量接近29.7%。

虽然在过去两年中,拆解数量非常有限,但现有海岬型船队中约有14.2%的船龄超过15年,如果运价不支持老旧、燃油效率较低的船舶继续运营,拆解活动可能会加速。

由于港口拥堵,船队效率已稳定在历史最低水平。

战略与展望

通胀放缓预计将在2024年带来广泛的经济复苏,积极的情绪已经反映在年初季节性较低的稳定运费中。

随着通货膨胀速度迅速下降,利率涨幅减弱,国际货币基金组织已将其全球GDP增长预测上调至2024年的3.1%和2025年的3.2%。

预计2024年亚洲新兴经济体的GDP增长率为5.2%,2025年为4.8%。

印度的GDP预计在2024年和2025年分别增长6.5%,而中国预计在2023年和2024年分别增长4.6%和4.1%。

支持需求的因素包括全球经济复苏、巴西铁矿石和农产品大宗商品出口持续强劲,尤其是中国和印度对大宗商品的持续需求。

根据分析,预计2024年和2025年全球吨位需求将分别增长3.2%,船队利用率预计将保持在历史上支持稳定、健康干散货运价的水平。

任何潜在的贸易中断,包括地缘政治事件造成的中断,都可能导致船队利用率下降,并推高利用率和租金。

船队运力增长的前景也非常乐观。

订单量占运营船队的比例接近30年来的最低水平,这高度支持了对货运市场改善的预期。

截至2024年1月31日,海岬型船订单量占运营船队的百分比为5.7%,是所有船型中最低的,比2023年初的6.5%有所下降。

鉴于造船厂产能有限,船队增长的前景非常明朗,订购的新船只不太可能在2027年之前交付。

此外,港口拥堵已恢复到较低水平,降低了下行风险。

Golden Ocean在过去三年中进行了船队投资,并采取了其他行动,使公司能够在不考虑市场条件的情况下产生现金流。

自2020年以来,通过收购35艘现代化船舶和出售15艘老旧、效率较低的船舶,将其船队规模按载重吨位增加了30%以上,同时将船队的平均船龄减少了约2%。

在此过程中,公司保持了行业领先的每日现金盈亏平衡水平,Golden Ocean船队的平均现金盈亏平衡为14000美元。

低盈亏平衡水平和在市场上享有溢价的现代化、节能船队的结合有助于确保公司在市场疲软时期拥有强大的下行保护,在市场强劲时期具有显著的现金流潜力。

与此同时,Golden Ocean正在密切关注宏观经济因素和对干散货贸易的潜在影响,并预计随着需求持续复苏和船队增长放缓,市场状况将进一步改善。

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上海航运交易所:远东干散货运输市场周度报告(2024.01.25)
本周,国际干散货运输市场需求略有好转,FFA远期合约价格上涨以及巴西铁矿石即期成交拉升海岬型船市场运价;煤炭、粮食货盘运输需求有所增长,巴拿马型船和超灵便型船市场日租金均止跌向上。

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