全球油船市场：区域冷暖分化新船订单过热暗藏风险

知名船舶经纪GIBSON发布了最新一期的油轮市场周报，复盘了上周全球油轮整体走势。

上周全球油轮市场呈现明显结构性分化，原油轮区域行情回暖、成品油轮普遍承压，同时行业新船订单持续狂飙，船队供需失衡的潜在风险持续升温，地缘局势与运力调配成为左右短期行情的核心因素。

新船订单持续暴增，行业过热隐患凸显

今年全球油轮新船订造热潮持续发酵，大型原油轮订单创下历史新高，行业“过度投资”问题愈发凸显。

数据显示，年内VLCC新船订单已突破120艘，超越历年年度订单峰值，其手持订单占现役船队比重从2024年初的5%飙升至35%。

苏伊士型油轮热度紧随其后，年内新船订单超60艘，为2015年以来第二高，手持订单占比达30%。

中小型油轮投资相对温和，MR、阿芙拉型油轮订单占比分别为20%、18%，灵便型等小众船型订单体量偏低。

本轮新船热潮源于船队老龄化、制裁闲置船队扩容、二手船价格高企、货运需求格局调整等多重利好。

但业内警示，海量新船即将集中交付，叠加老旧船舶后续淘汰出清，未来市场供需压力将大幅加剧，拆船产能或将面临严峻考验。

油轮船龄结构（来自Gibson的周报）

原油船区域分化，多数市场行情企稳回暖

上周全球原油船区域行情涨跌不一，整体呈现回暖态势，中东、西非、美湾市场改善明显，仅地中海、北海市场小幅走弱。

中东湾及红海VLCC市场情绪持续修复，周内询盘增多、运力收紧，运费稳步走强；苏伊士型油轮受地缘不确定性拖累，行情平稳震荡。

原油船现货运价走势（来自Gibson的周报）

西非VLCC基本面持续向好，周末即期运力大幅收紧，静待更多货运询盘确认涨势；美湾及拉美市场依托巴西货运需求支撑，运力收紧、市场情绪显著改善。

反观地中海区域，复工后市场竞争激烈，阿芙拉型油轮运费持续下探，逼近WS200心理关口；北海阿芙拉型油轮延续弱势，周内运费小幅回落，租家持续掌握议价主动权。

成品油轮全线承压，跨区运力溢出拖累行情

相较于原油轮的回暖走势，上周全球轻质、重质成品油轮市场整体低迷，多数航线运费持续回调。

中东湾MR成品油轮受霍尔木兹海峡停运、区域安全局势影响，询盘稀缺、运力积压，运费大幅走低。

欧洲、地中海区域市场同样承压，远东溢出运力大量涌入大西洋流域，加剧区域市场竞争。

轻质成品油现货运价走势（来自Gibson的周报）

细分船型来看，轻质成品油轮中，欧洲灵便型、MR油轮运费持续下行，仅地中海灵便型油轮短期依托积压订单小幅冲高后涨势停滞。

重质成品油轮行情更为疲软，英国、地中海区域灵便型油轮单周运费暴跌40个点位，MR、巴拿马型油轮询盘冷清，价格持续下探，市场整体交投活跃度低迷。

重质成品油现货运价走势（来自Gibson的周报）

燃油价格波动加剧，市场盈利空间受挤压

上周全球核心港口船用燃油价格走势分化，区域价差显著，进一步影响船舶实际盈利水平。

富查伊拉低硫燃料油价格大幅上涨，单周环比上涨207美元/吨；而鹿特丹、新加坡低硫燃料油价格持续回落，分别下跌47美元/吨、30美元/吨，鹿特丹船用瓦斯油同步走低。

运费与燃油价格反向波动下，多数成品油轮单日净收益持续收缩，仅部分长途航线原油轮依托运费小幅上涨实现盈利提升。

整体来看，短期地缘局势、新船交付节奏、跨区运力调配，将持续主导全球油轮市场走势，市场结构性分化格局或将延续。