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进口放松影响不大 港口煤价易涨难跌

2020-09-29 10:16180

大秦线检修之前抢运,以及冬储提前进行等两大因素支撑,上周,煤炭价格仍呈偏强走势。上游资源供应收紧,产地煤矿价格大幅上涨,而铁路发运量增量有限。下游方面,沿海电厂日耗虽有回落,不过大秦线检修在即,叠加进口煤限制依旧严格,电厂释放部分阶段性补库需求,建材、化工等企业用煤量拉运也很积极,港口调出数量维持相对高位,港口市场煤价格易涨难跌。

1.进口出现放松迹象。

目前,电厂日耗呈季节性回落,淡季特征明显。受煤价持续上涨影响,下游大都放缓采购节奏,仍以长协煤接货为主,消极拉运市场煤,并等待国家放开进口煤政策出台。与此同时,进口出现放松迹象;近日,华南地区对前期滞留港口的部分进口煤船只有所放行,但后期进口煤政策仍未明朗。

南方高温天气退却,秋雨有持续,三峡水电恢复满发,水电持续高位水平,沿海地区火电厂负荷不高,压力并不大。上周,低硫优质市场煤交易价格突破600元/吨大关,政策干预预期走强,下游用户对高价煤保持观望。此外,大秦线检修及冬季用煤需求拉运在即,价格仍呈偏强走势。受期货合约盘面升水等因素影响,卖方捂货惜售,继续挺价心理仍在;但受制于恐高心理和电厂日耗下降影响,煤炭价格上行有所缓和。

产地方面,安全环保检查力度有所加强,煤炭供应持续偏紧;且受部分煤种资源短缺影响,船等货时间延长,环渤海港口下锚船数量增多。十一长假降至,大秦线秋季检修期临近,电厂迎来阶段性抢运和补库。后续市场走势和煤价变化,需要关注产地安全督查、建材行业需求情况、进口煤政策是否调整,以及冬储煤采购等。

2.国内煤市继续偏紧。

在坑口价格不断上涨及库存低位的影响下,贸易商捂货心理仍存。上周,随着150万吨前期滞留进口煤进入南方市场的消息传出,煤炭市场观望情绪增加,贸易商加快出手。但后续实质性措施没有跟上,贸易商继续挺价。由于制造业明显复苏,福建、广东、广西等地社会用电量快速恢复,重点电厂日耗保持较高水平,煤炭消耗加快,抢运补库积极性提高。

受发运到港成本居高不下,下游有一定刚需补库需求等因素支撑,港口价格暂时不会出现大幅下跌。值得注意的是,当前市场煤成本偏高,一旦进口煤适当放开,用户将首先选择价格比市场煤低230元的进口煤,并以长协煤为辅,对市场煤采购需求会暂缓。

从资源供应方面看,预计安全、环保检查和煤管票管理对煤炭供应的影响还会持续一段时间,蒙西地区煤炭供应大幅释放的可能性很低,而晋北煤发运至港口增量有限。叠加港口装船保持高位,促使港口库存很难增加。一旦进入大秦线检修期,煤车调进大量减少,港口优质资源紧张就会凸显;受“金九银十”建材市场转好,叠加经济回暖对钢筋、水泥等需求的拉动,煤炭需求逐渐恢复,国内煤炭市场依然处于偏紧状况。

3.沿海煤市依然看好。

临近大秦线检修时期,叠加需求回暖,到港拉煤船舶激增。而受产地煤价支撑走强、下游阶段性补库等因素影响,北方港口存煤稳中有降。

进入秋季后,尽管下游电厂库存下降了很多,但电厂日耗也降低了不少,存煤可用天数继续保持在25天的高位。我国华东、华南地区煤炭需求释放不足,采购节奏放缓。铁路调进迟迟没有达到高位,港口低硫煤货源依然紧缺,卖方捂货挺价心理尤存;而终端市场询货增加,到港拉煤船舶不断累加。与此同时,上游资源供应收紧,产地煤价大幅上涨,煤矿开展安全和环保检查,而大型煤企大幅提高外购煤价格,有煤矿因为缺少煤管票被迫限、停产,产地煤炭资源偏紧状况难解,铁路发运量难有增量。沿海电厂日耗虽有回落,不过大秦线检修在即,叠加进口煤限制依旧严格,电厂释放部分阶段性补库需求,建材、化工等企业用煤量拉运也很积极,用户采购和拉运积极性不减,港口调出数量维持相对高位,月末,港口市场煤价格易涨难跌。

目前阶段的保供措施,很难改变内蒙古“倒查20年”政策对国内供给的影响;而在内循环和保产业供应链的宏观政策背景下,进口煤大幅全面放开的可能性也不大,煤炭价格仍有上涨空间。

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