打造第二条收入曲线！越南国有航运公司加速扩张煤炭贸易

越南国有企业 Vietnam Maritime Corporation 控股的越南远洋航运公司（Vosco）正加速向煤炭贸易领域延伸。

近年来，这家传统航运公司频频出现在大型燃煤电厂的煤炭进口招标中，显示其正试图在航运主业之外打造第二条收入曲线。

在越南，煤炭进口市场长期由国内与海外贸易商把控，为主要电力企业供应燃料。

然而，Vosco（HoSE: VOS）近来在多项招标中现身并积极报价，意味着其商业版图正从“运煤”向“卖煤”加速外扩。

10月27日，Vosco与 Vosco Maritime Services 组成的联合体，以7293万美元的最低报价赢得Duyen Hai 3 和 3MR 电厂煤炭供应招标（合同总额约8217万美元），略低于 Vinacomin 与 Noble 的联合报价。

随后，Vosco 在 11 月 10 日再次出手，以7538万美元的报价参与了另一份价值2.17万亿越南盾的招标，但最终由 Dan Ka Minerals 以 7420 万美元的报价胜出。

更早在 2025 年 3 月，Vosco 已成功拿下价值 1.06万亿越南盾（约4030万美元）的煤炭供应合同，为今年的商业化扩张奠定基础。

不过，从航运主业来看，公司盈利表现承压。

三季度 Vosco 合并营收仅为 8500 亿越南盾（约3225万美元），低于去年同期的 1.27 万亿越南盾（约4819万美元）。

其中，贸易收入大幅下滑七成至 6500 亿越南盾（约2467万美元），加之公司归还租赁船舶、处置老旧船只，船队规模缩小亦拖累总体营收。

尽管业务下行，Vosco 三季度仍实现净利润 1320 亿越南盾（约501万美元），扭转去年同期 140 亿越南盾（约5.3万美元）亏损，主要得益于出售 “Vosco Star” 号带来 990 亿越南盾（约376万美元）的收益。

今年前九个月，Vosco 总营收降至 2.15 万亿越南盾（约8147万美元），约为去年同期的一半；净利润从去年同期的3440亿越南盾（约合1305万美元）降至880亿越南盾，去年的业绩曾因剥离“Dai Minh”轮而得到提振。

此外，在 11 月 7 日召开的特别股东大会上，Vosco 股东批准出售 53,552 载重吨的 “Vosco Unity” 轮，公司也正研究出售或以售后回租方式处置多达三艘超灵便型散货船。

同时，Vosco 还新增了造船及海上浮动结构制造等业务范围，显示其未来布局将不再局限于传统航运。