油脂：★☆☆(隔夜增仓上行技术基本面共振继续偏强)
昨天，BMD毛棕盘面偏强震荡，12月合约上涨0.13%，报收4451林吉特/吨。
今日关注9月全月马棕出口船运数据的变化，但昨天机构预估显示9月全月马棕出口环比可能继续增加40%以上。
目前产量及出口预估看，9月马棕库存环比将减少。
10月，印尼棕油出口高关税维持，马来棕榈油出口仍间接受益，预计10月马棕出口依旧较好。
国内方面，交易所保证金已上调，长假将至，昨天国内油脂继续减仓震荡。
但昨日夜盘CBOT豆类市场平静，国内油脂却强势拉涨，棕榈油领涨。
或因9月马棕出口预估数据及当周大豆压榨量继续利多。
基本面看，华南24度棕榈油现货升水1月合约仍1100元/吨，华南10月船期报价上调至01+(800-850)元/吨，基差暂持稳。
10月船期现货进口利润改善至0附近，但国内11月商业买船仍很少，市场货源不多。
考虑十一长假，国内棕榈油11月船期剩余采购时间已经不多，关注现货进口利润及国内买船；国内大豆压榨量受各地限电影响回落，节后关注限电持续性；菜油库存小幅回落，华东加毛菜报01+180，供需充足。
中期，国内外棕油及国内油脂供需预期看，油脂或仍高位运行。
操作上，新多者谨慎持有，空仓者节前观望。
白糖：★☆☆(郑糖短期仍趋于区间震荡)
隔夜原糖小幅下跌，主力03合约下跌0.17美分，跌幅为0.86%，收于每磅19.71美分。
花旗称，在即将到来的2021/22年度，由于巴西作物品质遭下调，全球糖市料供应短缺370万吨。
受不利天气影响，巴西中南部地区9月上半月糖产量为254万吨，同比下降20.48%;上半月甘蔗压榨量为3,838万吨，同比减少14.9%。
短期原糖维持高位震荡的概率较大。
国内最大的压力仍是供给的过剩，糖厂工业库存偏高，累积进口和单月进口仍在高位，进口或在四季度开始回落。
市场对于后续的偏多的进口仍有担忧，但由于进口成本在高位国内短期仍是大区间震荡行情，中长期或通过时间换取空间，价格逐步震荡上行。
我国8月份进口食糖50.32万吨，同比减少17.41万吨，环比增加6.93万吨。
操作上，逢低轻仓买入，1-5价差维持反套逻辑。
棉花：★★☆(郑棉延续强势表现，关注新疆籽棉收购和美棉需求)
昨天美棉继续大幅上涨，主力12月合约上涨2.08美分，涨幅为2.08%，收于每磅101.9美分。
德州的强降雨和中国强劲的需求助力价格走高。
美国农业部(USDA)上周四公布的出口销售报告显示，9月16日止当周，美国2021/2022市场年度棉花出口销售净增34.54万包，较前一周增加21%，较前四周均值增长27%。
其中对中国出口销售21.98万包。
近期美棉的上涨和国内新疆籽棉收购价格较高，带动郑棉上行，是价格上涨的主要动力。
国内需求仍偏弱势，昨天棉花价格指数大涨，棉纱仅仅小幅上涨，价格传动不畅，更多是通过压缩棉纱环节的利润来实现棉花的上涨。
9月旺季需求表现偏弱，产业链基本面有所走弱。
新棉的逻辑更多是供给抢收的逻辑，棉纱的逻辑更多仍要看需求，预计短期郑棉仍偏强势。
期现货上涨和新棉籽棉收购价格相互助推，导致籽棉抢收预期和价格不断走高。
操作上，逢低买入，1-5价差正套持续持有。
花生：★☆☆(产区降雨上量有限暂时低位震荡)
昨天，国内花生米期货小跌。
PK2201下跌0.92%，报收8386元/吨。
近期河南降雨，产区上货量有限，南阳白沙统货报价4.6-4.7元/斤。
山东同样遭遇降雨，上货量有限，新花生价格平稳。
辽宁产区降雨，新花生上市推迟。
由于新上花生水分偏大，加之临近国庆期间，备货基本结束，市场收购积极性有所降低。
部分中小型企业一开始少量收购，收购价格在7800-8400元/吨。
主力油厂仍未表现出收购积极性，普遍以消化前期库存和观望为主。
国内新作预计丰产且质量不佳的食品花生或增加用油花生供给。
操作上，反弹抛空为主。
豆粕；★☆☆；(调整延续，逢低入场)
隔夜美豆11月收于1283.25，涨0.49%。
美国农业部盘后发布的作物周报显示，截至周日，美国大豆收割工作完成了16%，略高于五年平均水平13%，大豆优良率为58%，与一周前持平。
美农9月报告进行多项调整，美豆新季库存从上月的1.55亿蒲式耳上调至1.85亿蒲式耳，基本符合市场预期。
接下来市场的关注点更主要是在南美播种期天气上，面积的扩种目前尚不是主要矛盾，当前南美大陆整体是一个比较干旱的局面，若延续到10月种植季，可能会引发一波行情，关键节点可能在我国国庆长假期间。
对于连粕来说，我们对于四季度的豆粕消费并不悲观，豆粕此轮调整过后，供应端面临采购不足、南美天气风险，需求端有支撑，未来仍有较大上行空间，关键问题是当前的调整是否充分。
我们认为目前的调整可能还不够充分，但是一旦有向下大幅破位机会，那可能是做多比较好的入场点。
就目前而言，油的表现还是更可能强于粕。
生猪；★☆☆；(现货依然疲弱，维持空头思路)
生猪主力合约依然维持空头思路，生猪现货跌跌不休，目前市场有观点认为现货价格可能回到之前猪周期的低点位置10000附近，目前河南价格是10300，差距已经不大。
目前的主要矛盾有以下几点：1、仔猪数量继续增长致生猪生产惯性增长，官方数据显示，8月份规模场新出生仔猪数量为3348万头，同比增长31%。
2、猪肉供应大幅增长，消费明显跟不上。
8月份屠企屠宰生猪2329万头，同比增长97.5%，且因养殖户压栏惜售，每头猪屠宰后的产出量较之前加了约8公斤；而消费端无论是自身消费结构的改变还是外在疫情的影响，整个消费量都较往年下降，供应增消费减更加剧了猪价的下跌。
3、库存冻猪肉仍是压制猪价的一大因素，包括进口及国产冻猪肉。
4、能繁母猪的淘汰拉低生猪的行情。
据监测，8月份能繁母猪环比降幅已扩大到0.9%，而淘汰的低产母猪售价又远远低于生猪行情，在一定程度上对生猪价格造成了压力。
操作上，从大格局来看，生猪期价仍将继续探底，或者说还没到周期性的底部，筑底后或将延续一段时间的宽幅震荡局面。
