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新湖早盘提示(黑色版块)

2021-10-10 15:24670

  螺纹:★☆☆(受气象和地产数据预期影响短期回调,建议回调后做多)

  上海现货5580元,较前一日+50。

8月底至9月上旬以来,能耗双控政策不断落地,尤其是江苏、两广等地,电炉和高炉生产都受到明显约束,众多钢厂在此时进行逆季节性检修,螺纹钢产量环比降幅明显。

周度需求恢复情况超预期,厂库和社库库存降幅明显。

但本周因华东强台风天气造成工地停工,需求预计会受到显著影响。

同时,周三公布的地产及宏观数据可能偏弱也会影响市场情绪,短期预计震荡偏弱走势。

展望后期,由于施工面积绝对值保持高位,资金面趋向宽松,四季度需求无大幅下降的基础,而供给侧的能耗和环境问题将长期贯穿在政府工作中,限产放松的可能性较低,叠加东北振兴政策落地带来的基建需求,依然看好四季度螺纹价格。

建议回调后低位做多,以及1-5正套。

  热卷:★☆☆(需求端偏弱,跟随螺纹波动)

  上海现货5890元,较前一日-10。

因部分钢厂热轧产线检修结束,叠加南方限产后铁水优先流向高利润的板材,热卷产量上升。

热卷成交周度情况受中间需求带动较好,厂库和社库库存下降,总库存降幅明显。

相比螺纹,热卷消息面偏弱。

工程机械及家电数据未有转势趋向,汽车芯片问题未解决产销情况近期持续偏弱。

近期卷螺差已经走到较高的位置,本周随着螺纹偏弱可能有一波回调。

单边预计还是跟随螺纹震荡偏弱。

  铁矿石:★☆☆(短期随材上涨空间有限,中期择机买外抛内)

  周一山东主港PB粉跌37至918元/吨,超特粉跌28至600元/吨,混合粉跌15至675元/吨,01合约贴水小幅走弱,进入100-150元/吨区间,现货成交表现一般。

基本面钢联统计全球发运年均上方小幅波动;澳巴19港今年累计发运89628.7万吨,累计同比增加2.8%;14港口径样本澳洲发运至中国量累计48259万吨,累计同比减少3.7%。

最近四期移动平均到港有所改善;未来窄幅波动。

上周247家钢厂日均铁水产量下降至227.5万吨/天,环保组行动之下后续仍有下行空间;45港口和247家钢厂库存均变化不大。

传统金九迎来环保组督察加严,钢厂方面对于后市有不确定预期,原料库存总体保持在较低水平,采货谨慎。

不过考虑到部分钢厂场内库存已经在极低水平,中秋和国庆节前的确存在一定的小幅补库动力,短期对于矿石价格会有一定支撑,但当下铁矿相较焦炭要利润能力弱,矿价随材上涨空间不可高估。

中期看,用焦成本高企使得中品澳矿性价比显现,中低品价差难以修复,可择机买外抛内。

  焦炭:★☆☆(盘面交易下跌预期,但贴水高,现货续涨,建议观望)

  现货开启11轮200元/吨提涨,钢厂有抵触情绪,但市场预计落地概率仍偏高。

港口准一价格4050,01仓单约4400,11轮后厂库仓单约4500。

昨日夜盘焦炭继续回落,市场交易触顶下跌预期。

库存方面,样本总库存小幅下降,市场反应采销供需仍偏紧。

供给端山东地区限产继续走严,山西晋中与江苏环保趋严。

需求端粗钢压减持续,预期铁水产量下降,关注各地提前压减的情况。

成本端焦煤供给缓和但仍偏紧,不过政策再次压价。

焦炭自身供需双弱偏紧延续,短期供给减量略大于需求,续涨驱动尚未消退,现货仍预计稳中偏强;中长线看煤炭端国内保供难见增量,供需逆转更大概率为粗钢压减导致,钢厂9月减产力度虽不足,但四季度存在集中压减预期,焦炭现货难长期维持高位,建议区间操作。

当前市场开始提前交易下跌,但01盘面贴水历史高位,现货暂未见拐头信号,建议观望。

环保仍间歇性扰动焦企生产,中长线仍建议逢低做多焦化利润等待驱动。

  焦煤:★☆☆(政策扰动大,盘面交易下跌预期,但贴水高,建议观望)

  现货稳中偏强,但竞拍价高位回落,短期顶部或出现,仓单约3500,昨日夜盘焦煤继续下挫。

供给端周六蒙古再出煤矿事故,青海8月中事故19人确定罹难,产量仍受安监压制,陕西迎全运会榆林地区暂停售,部分煤矿停产,发改委会议基本确定四季度难有大增量。

蒙古新增确诊仍高,进口仍低,关注口岸商讨中国司机入境蒙古国拉煤的后续发展。

发改委、煤炭运销协会与市场监管总局发言控价,现货上方空间受压制。

另外竞拍出现高价煤流标现象,市场恐高或带来负面影响。

样本库存数据转为增库,市场反馈供需虽有缓和但仍偏紧,叠加政策压力,焦煤现货预计稳中偏强;粗钢压减压力力度增大偏利空,盘面需给出01合约一定程度贴水,建议区间操作。

目前盘面提前交易下跌预期,政策压力也大,但贴水偏高,建议观望。

  动力煤:★☆☆(政策扰动大,淡季不淡,盘面高位震荡,建议区间操作)

  上一交易日01合约震荡偏强,涨4.53%;夜盘回调高开低走,收盘涨0.38%。

北港现货秦皇岛Q5500市场价报价破1200,报1202.5元/吨。

主产地坑口价涨跌互相,主力品晋蒙地区报价涨10~20元/吨;参与保供稳价煤企响应发改委要求维持售价与7月水平相当。

陕西受全运会影响,其余各产地煤矿产销整体良好;增供产能已到位700万吨/年,剩余落地仍需要时间协调。

海外疫情延烧,外煤价格偏高,少量南方港口采购用于电厂补库。

北港铁路调入转好,港口交易量回暖,去库加速,港口库存处于历史低洼;秋初叠加台风影响,沿海气温加速下行,水电输出走强,火电厂日耗回落;下游电厂长协为主,刚需采购,被动垒库。

近期动力煤受政策扰动较大,发改委提电厂长协全覆盖,需密切关注执行情况及时间;盘面或高位震荡,建议区间操作。

作者:新湖期货
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