新湖早盘提示(黑色版块)

　　螺纹：★☆☆(受气象和地产数据预期影响短期回调，建议回调后做多)

　　上海现货5580元，较前一日+50。

8月底至9月上旬以来，能耗双控政策不断落地，尤其是江苏、两广等地，电炉和高炉生产都受到明显约束，众多钢厂在此时进行逆季节性检修，螺纹钢产量环比降幅明显。

周度需求恢复情况超预期，厂库和社库库存降幅明显。

但本周因华东强台风天气造成工地停工，需求预计会受到显著影响。

同时，周三公布的地产及宏观数据可能偏弱也会影响市场情绪，短期预计震荡偏弱走势。

展望后期，由于施工面积绝对值保持高位，资金面趋向宽松，四季度需求无大幅下降的基础，而供给侧的能耗和环境问题将长期贯穿在政府工作中，限产放松的可能性较低，叠加东北振兴政策落地带来的基建需求，依然看好四季度螺纹价格。

建议回调后低位做多，以及1-5正套。

　　热卷：★☆☆(需求端偏弱，跟随螺纹波动)

　　上海现货5890元，较前一日-10。

因部分钢厂热轧产线检修结束，叠加南方限产后铁水优先流向高利润的板材，热卷产量上升。

热卷成交周度情况受中间需求带动较好，厂库和社库库存下降，总库存降幅明显。

相比螺纹，热卷消息面偏弱。

工程机械及家电数据未有转势趋向，汽车芯片问题未解决产销情况近期持续偏弱。

近期卷螺差已经走到较高的位置，本周随着螺纹偏弱可能有一波回调。

单边预计还是跟随螺纹震荡偏弱。

　　铁矿石：★☆☆(短期随材上涨空间有限，中期择机买外抛内)

　　周一山东主港PB粉跌37至918元/吨，超特粉跌28至600元/吨，混合粉跌15至675元/吨，01合约贴水小幅走弱，进入100-150元/吨区间，现货成交表现一般。

基本面钢联统计全球发运年均上方小幅波动；澳巴19港今年累计发运89628.7万吨，累计同比增加2.8%；14港口径样本澳洲发运至中国量累计48259万吨，累计同比减少3.7%。

最近四期移动平均到港有所改善；未来窄幅波动。

上周247家钢厂日均铁水产量下降至227.5万吨/天，环保组行动之下后续仍有下行空间；45港口和247家钢厂库存均变化不大。

传统金九迎来环保组督察加严，钢厂方面对于后市有不确定预期，原料库存总体保持在较低水平，采货谨慎。

不过考虑到部分钢厂场内库存已经在极低水平，中秋和国庆节前的确存在一定的小幅补库动力，短期对于矿石价格会有一定支撑，但当下铁矿相较焦炭要利润能力弱，矿价随材上涨空间不可高估。

中期看，用焦成本高企使得中品澳矿性价比显现，中低品价差难以修复，可择机买外抛内。

　　焦炭：★☆☆(盘面交易下跌预期，但贴水高，现货续涨，建议观望)

　　现货开启11轮200元/吨提涨，钢厂有抵触情绪，但市场预计落地概率仍偏高。

港口准一价格4050，01仓单约4400，11轮后厂库仓单约4500。

昨日夜盘焦炭继续回落，市场交易触顶下跌预期。

库存方面，样本总库存小幅下降，市场反应采销供需仍偏紧。

供给端山东地区限产继续走严，山西晋中与江苏环保趋严。

需求端粗钢压减持续，预期铁水产量下降，关注各地提前压减的情况。

成本端焦煤供给缓和但仍偏紧，不过政策再次压价。

焦炭自身供需双弱偏紧延续，短期供给减量略大于需求，续涨驱动尚未消退，现货仍预计稳中偏强；中长线看煤炭端国内保供难见增量，供需逆转更大概率为粗钢压减导致，钢厂9月减产力度虽不足，但四季度存在集中压减预期，焦炭现货难长期维持高位，建议区间操作。

当前市场开始提前交易下跌，但01盘面贴水历史高位，现货暂未见拐头信号，建议观望。

环保仍间歇性扰动焦企生产，中长线仍建议逢低做多焦化利润等待驱动。

　　焦煤：★☆☆(政策扰动大，盘面交易下跌预期，但贴水高，建议观望)

　　现货稳中偏强，但竞拍价高位回落，短期顶部或出现，仓单约3500，昨日夜盘焦煤继续下挫。

供给端周六蒙古再出煤矿事故，青海8月中事故19人确定罹难，产量仍受安监压制，陕西迎全运会榆林地区暂停售，部分煤矿停产，发改委会议基本确定四季度难有大增量。

蒙古新增确诊仍高，进口仍低，关注口岸商讨中国司机入境蒙古国拉煤的后续发展。

发改委、煤炭运销协会与市场监管总局发言控价，现货上方空间受压制。

另外竞拍出现高价煤流标现象，市场恐高或带来负面影响。

样本库存数据转为增库，市场反馈供需虽有缓和但仍偏紧，叠加政策压力，焦煤现货预计稳中偏强；粗钢压减压力力度增大偏利空，盘面需给出01合约一定程度贴水，建议区间操作。

目前盘面提前交易下跌预期，政策压力也大，但贴水偏高，建议观望。

　　动力煤：★☆☆(政策扰动大，淡季不淡，盘面高位震荡，建议区间操作)

　　上一交易日01合约震荡偏强，涨4.53%；夜盘回调高开低走，收盘涨0.38%。

北港现货秦皇岛Q5500市场价报价破1200，报1202.5元/吨。

主产地坑口价涨跌互相，主力品晋蒙地区报价涨10~20元/吨；参与保供稳价煤企响应发改委要求维持售价与7月水平相当。

陕西受全运会影响，其余各产地煤矿产销整体良好；增供产能已到位700万吨/年，剩余落地仍需要时间协调。

海外疫情延烧，外煤价格偏高，少量南方港口采购用于电厂补库。

北港铁路调入转好，港口交易量回暖，去库加速，港口库存处于历史低洼；秋初叠加台风影响，沿海气温加速下行，水电输出走强，火电厂日耗回落；下游电厂长协为主，刚需采购，被动垒库。

近期动力煤受政策扰动较大，发改委提电厂长协全覆盖，需密切关注执行情况及时间；盘面或高位震荡，建议区间操作。