地缘扰动积压盈利空间，ONE净利润下降92%

近日，班轮巨头日本海洋网联船务（Ocean Network Express，ONE）发布2025财年业绩报告，尽管面临货量需求疲软、运力持续扩张及地缘政治扰动等多重行业压力，公司仍实现盈利，展现出较强的经营韧性。

报告显示，截至2026年3月的2025财年，ONE全年营收达166亿美元，净利润3.38亿美元，较上一财年分别下滑14%和92%；其中第四季度营收40.4亿美元，净利润5500万美元，同比降幅达82%。

值得注意的是，尽管季度货量表现低迷，但运价在季末出现小幅回升，为业绩提供了一定支撑。

ONE首席执行官Jeremy Nixon表示，在复杂多变的全球市场环境下，公司凭借严格的成本管控与高效的运营管理，成功维持全年盈利，“即便第四季度市场波动加剧，精细化的成本控制和运营效率提升，仍助力我们交出了盈利答卷。

”

从行业背景来看，ONE的业绩表现折射出当前集运行业的普遍困境。

2025财年，全球货运需求持续疲软，其中跨太平洋航线表现尤为突出；与此同时，新船交付量持续增加，进一步推高全球船队运力，供需失衡压力凸显。

不过，亚欧航线成为年内相对亮点，春节前夕稳定的货量有效对冲了其他航线的疲软态势。

此外，港口拥堵及极端天气等因素阶段性收紧了实际有效运力，在财年末段对运价形成了一定支撑。

地缘政治因素成为影响公司运营的重要变量。

ONE透露，与行业同行一样，公司持续承受中东地区地缘不稳定带来的成本上行压力，尤其是霍尔木兹海峡的通航限制仍在持续，但此类扰动对第四季度业绩的直接影响相对有限。

对于2026财年，ONE给出了谨慎乐观的预期，预计全年净利润约3亿美元，将继续维持盈利水平。

但这一预期的实现，高度依赖于年中中东局势能够趋于稳定。

公司警示，若霍尔木兹海峡扰动及区域紧张局势持续，将进一步推高运营成本、影响航线网络稳定性，即便公司全力维持服务水准，经营压力仍将持续。