气候对干散货航运市场影响几何

干散货航运市场正面临贸易模式及货物需求遭受干扰的潜在风险。

船舶经纪公司Xclusiv在其最新周报中指出，全球干散货市场正为极端气候引发的动荡期做准备。

美国国家海洋和大气管理局（NOAA）已将今年5月至7月发生厄尔尼诺现象的概率预测上调至82%，且年底出现严重事件的概率提高至37%。

此次气象变化预计将在2026年第四季度至2027年第一季度达到峰值强度。

尽管环境和运营层面的波动给供应链带来了结构性挑战，但历史数据证实，重大的厄尔尼诺事件总会推升干散货运费。

据Xclusiv分析，目前外界普遍将今年与2023/2024年厄尔尼诺周期进行对比。

当时，严重干旱导致加通湖水位急剧下降，致使巴拿马型船闸的过境量骤降46%。

尽管面临如此严苛的通行限制，但全球干散货海运贸易仍展现出巨大的韧性，并最终攀升至53.7亿吨的历史高位。

随着我们步入2026年周期，基础设施面临的压力正加剧这些系统性的气候风险。

本月，巴拿马运河的平均等待时间已飙升至47.9小时，较中东战争前的基线水平高出60%。

与此同时，加通湖船闸计划于今年6月进行的干船坞维护将导致每日可用通行时段骤减至仅16个。

基础设施维护、地缘政治瓶颈与气候异常的叠加效应，将驱动主要船型资产发生结构性转变。

在2026年第二、第三季度，酷热的亚洲夏季叠加疲弱的印度季风预计将导致水电缺口，从而引发相关国家对海运动力煤进口的需求。

这将显著利好在太平洋盆地运营的即期好望角型和卡姆萨尔型船。

与此同时，农产品贸易格局正在重塑。

澳大利亚小麦产量的下降将迫使亚洲买家转向路途更遥远的巴西和阿根廷谷物进口以填补缺口，从而为卡姆萨尔型和巴拿马型船的吨海里需求提供实质性支撑。

最为关键的是，受限的运河通行能力将迫使常规的美湾粮食运输完全避开巴拿马运河，绕行好望角。

这一运营调整将使航程增加多达50%，进而收紧有效运力供给，并扩大全球吨海里需求。

对于二手船买卖市场而言，这些结构性供给缺口的出现恰逢其时，因远期运费协议显示出具有韧性的长期曲线，其中好望角型船在今年余下时间内维持看涨前景。

受鹿特丹港VLSFO船用燃料油价格高企（交易价约为每吨768美元）的支撑，燃油经济性在长距离运输中仍至关重要。

因此，买家兴趣主要集中在现代化、节能型卡姆萨尔型和极灵便型船。

关键在于，这种预期的市场运力紧缩和运费上行空间并非驱动市场的唯一因素，散货船船东已连续数年享受持续且健康的现金流。

这段漫长的盈利期使众多船东得以积极去杠杆，通过大幅降低资产负债表杠杆，船东有效降低了盈亏平衡点并拓宽了利润空间。

正是得益于这种稳健的财务状况，船东没有任何财务压力去变现资产。

由于缺乏出售的紧迫性或意愿，卖家在要价上立场坚定，为二手船价格提供了坚实的底部支撑。

因此，旨在厄尔尼诺冬季行情启动前锁定即期运力的机构买家，将会面临一个防御性极强且价格水平坚挺的市场。