海工船东弃新建重更新，二手估值稳中有升

图源：DDW Offshore

航运界网消息，公开数据显示，今年迄今为止，全球共产生5艘海上作业支持船订单，其中包括4艘三用工作船（AHTS）和1艘平台供应船（PSV），这批订单主要来自于中东船东。

国际海事战略咨询公司（MSI）副总监Todd Jensen指出，继2023年后的订单激增之后，当前造船下单热度回归常态，行业后续订船需求将以船队更新为主，而非规模扩张。

尽管船舶拆解量仍接近历史低位，但新运力的到来有望加速老旧船舶的退出。

同时，中东地区的地缘政治风险可能对船舶可用性及重新部署构成潜在制约。

市场预测，2027至2028年海工船租金将持续走强。

中东市场5,000至5,500马力（bhp）AHTS的日租金峰值可达1.5万美元；大型AHTS继续录得最为可观的回报，巴西17,000至18,000 bhp级别船舶日租金有望突破7.5万美元。

与此同时，西非和南美的深水油气开发继续为PSV需求提供支撑。

随着海工市场步入再平衡阶段，平均日租金预计将在本十年末趋于疲软。

地缘冲突推高资产价值，EPC招标管线保持充裕

2026年中东冲突重塑全球原油市场与地缘格局，原油供应大幅中断、能源价格上行，全球原油贸易流向重新调整，这对油价带来了重大影响。

尽管市场预计将随着时间推移逐步恢复，但地缘格局分化、全球供应链重构、各国能源安全战略升级带来的中长期影响将持续渗透全产业链，海上支持船行业亦难以独善其身。

据介绍，MSI自2026年第一季度以来小幅上调二手海工船估值，油价走高、新船订单稀少、适龄二手船供给紧缺共同推高船价。

二季度交易活动仍相对低迷，但值得关注的交易包括DDW Offshore出售“Skandi Emerald”轮，成交价2,300万美元，以及两艘Bourbon旗下AHTS的出售。

全球船队的老龄化趋势持续支撑资产价值，而巴西国家石油公司（Petrobras）与DOF Group签署价值20亿美元、建造4艘遥控支持船（ROVSV）的合同，印证了市场对海上油气长期需求保持乐观。

油气工程总承包（EPC）项目在今年上半年签约量走弱，截至6月中旬累计签约规模约152亿美元。

巴西凭借Petrobras的大型浮式生产储卸油装置（FPSO）及水下管缆、立管和出油管项目，继续主导市场活动。

中东、西非、东南亚、英国和圭亚那等地保持选择性投资态势。

MSI追踪的全球待招标项目总规模达311亿美元，中东、西非为两大核心市场。

OSV的需求依然强劲，与移动式海上钻井平台作业量高度绑定。

AHTS需求预计2027年触顶，其中小型船舶约达1,480艘、大型船舶约280艘，之后逐步放缓至2030年。

受益于西非、南美浮式生产储卸油装置建设与钻井项目持续推进，PSV需求将保持基本稳定。

船舶供应紧张，叠加中东活动复苏和更多深水项目获批带来的潜在上行空间，继续支撑市场前景。

展望其他影响OSV需求的因素，固定式平台数量预计到2030年将因退役增加而下降4%，而浮式平台预计将增长4%至540座，主要由西非和南美深水开发项目驱动。

从海工船需求驱动因素来看，受油气平台退役拆解潮影响，固定式海上平台数量预计2030年下滑4%；同时，依托西非、南美深水项目开发，浮式平台总量将增长4%至540座。

图源：DOF Group

二手估值稳中有升，老龄船龄制约交易活跃度

受油价上涨、新船交付及新增订单双双低迷影响，MSI 2026年二季度二手船估值报告较一季度再度小幅上调。

根据最新展望，5,000至5,500 bhp级别的AHTS中，5年船龄船舶价格可达1,400万美元，10年船龄船舶为1,070万美元。

预计2027年价格将保持相对平稳，但本十年末将出现下滑，原因在于新船交付进入市场且油价回落。

到2030年，5年船龄的通型船舶估值跌至1230万美元，10年船龄跌至910万美元，对应年均复合跌幅分别为1%和3%。

3,000至3,500载重吨的PSV价格同步上调。

MSI一季度报中，5年船龄PSV估值唯2190万美元，二季度上调至2,260万美元，此次上调同样是受供应紧张和新船投放不足等因素影响。

不过随着船东面临船队更新需求，预计会出现一定数量的新船订单，预计2030年该类船二手价回落至1700万美元，年均复合跌幅2%。

适龄二手船稀缺是制约二手交易市场的核心痛点。

当前全球AHTS与PSV合并船队中，47%船舶船龄超15年，大多数船东不愿购入老龄船舶，大幅缩减了可供实际购买的优质船源。

叠加船舶融资难度依旧，进一步制约了二手船舶的交易活跃度。